إخلاء مسؤولية تعليمي. هذا المقال ذو غاية تعليمية. وهو لا يشكّل فتوى، ولا رأياً دينياً شخصياً، ولا نصيحة مالية. المبالغ المعروضة في HalalStack تقديرات مبنية على بيانات السوق ولا تغني عن رأي عالم مؤهل في حالتك الخاصة. ليست HalalStack مستشاراً مالياً (CIF) معتمداً من هيئة الأسواق المالية الفرنسية (AMF).
السؤال الذي يطرحه ياسين
لديك أسهم في محفظتك — حلال، منتقاة بعناية. اقترب الحول. تعلم أن النسبة 2,5%. لكن 2,5% من ماذا بالضبط؟ من القيمة الإجمالية لمراكزك؟ أم من شيء آخر؟
تعتمد الإجابة على تمييز صاغه العلماء المعاصرون: هل أنت متداول نشط أم مستثمر طويل الأجل؟
المبدأ: طريقتان لنمطين
الطريقة (أ) — القيمة السوقية الإجمالية (متداول نشط / احتفاظ قصير الأجل)
إذا كنت تشتري الأسهم وتبيعها بمنطق التجارة — تداول متكرر، أفق قصير — فأنت في موضع التاجر. تقع الزكاة على القيمة السوقية الإجمالية لمراكزك يوم الحول.
الصيغة: القيمة السوقية الإجمالية × 2,5%
هذه هي الطريقة التي يعتمدها أغلب العلماء المعاصرين للمحافظ كثيرة التداول. وهي تستند إلى القاعدة الكلاسيكية لزكاة عروض التجارة (urud al-tijara): تُزكّى على ما تملكه بنية البيع، بقيمته الحالية.
المصدر الرئيسي: مجمع الفقه الإسلامي الدولي، القرار رقم 28 (3/4)، الذي يلحق أسهم المتداولين النشطين بعروض التجارة الزكوية بالكامل على قيمتها السوقية.
الطريقة (ب) — الحصة من الأصول الزكوية الكامنة (مستثمر طويل الأجل)
إذا كنت تحتفظ بالأسهم كمشاركة في شركة — بنية طويلة الأجل، دون هدف إعادة البيع السريع — فينطبق قراءة أخرى. أنت أقرب إلى الشريك منك إلى التاجر. وفي هذه الحالة، لا تقع الزكاة على كامل قيمة الشركة، بل على الجزء الزكوي من ميزانيتها.
المبدأ: تُطبَّق الطريقة المسماة «النظر إلى الداخل» (look-through) — تنظر إلى داخل الشركة وتُزكّي فقط على الأصول التي ستكون زكوية لو امتلكتها مباشرة (النقد، الذمم المدينة القابلة للتحصيل، البضائع التجارية). أما الأصول الثابتة (المباني، الآلات، براءات الاختراع) فليست زكوية — لأنها تخدم الإنتاج لا البيع.
الصيغة المثالية: (نقد الشركة + ذممها المدينة + مخزونها) ÷ إجمالي عدد الأسهم × عدد أسهمك × 2,5%
هذه الطريقة هي التي توصي بها هيئة المحاسبة والمراجعة للمؤسسات المالية الإسلامية (المعيار الشرعي 35، الفقرة 3.3) وتبنّاها المفتي تقي عثماني. وهي أدقّ لكنها تفترض الوصول إلى بيانات ميزانية الشركة.
عند انعدام بيانات الميزانية: التقدير الجزافي العملي
عملياً، غالباً ما يكون من المتعذّر أو من المعقّد جداً استخراج نسب النقد/الذمم/المخزون لكل سهم في محفظتك. لذلك أجاز العلماء استعمال تقدير جزافي تقريبي. وتوصي المؤسسة الوطنية للزكاة (NZF UK) وكذلك IFG بتقدير أن الأصول الزكوية تمثّل نحو 25 إلى 30% من القيمة السوقية لسهم نموذجي.
الصيغة المبسطة: القيمة السوقية الإجمالية × 25% × 2,5% = القيمة السوقية × 0,625%
هذا التقدير الجزافي عملي ومتحفّظ. تستخدم HalalStack هذا التقدير التقريبي حين لا تتوفر بيانات الميزانية لحساب طويل الأجل (راجع D-125 في سجل قرارات المنتج).
القاعدة في التطبيق
في حاسبة الزكاة بـ HalalStack، تُدخِل مراكز أسهمك بمعطيين:
- نوع الاحتفاظ: «تداول» (قصير الأجل) أو «استثمار طويل الأجل»
- القيمة السوقية لمركزك يوم الحول
ويطبّق التطبيق تلقائياً:
- الطريقة (أ) (القيمة الإجمالية × 2,5%) إذا اخترت «تداول»
- الطريقة (ب) بالتقدير التقريبي 25% (القيمة × 0,625%) إذا اخترت «استثمار طويل الأجل»، إلا إذا توفّرت بيانات ميزانية في قاعدتنا لهذه الشركة — فحينئذ يُحسب النظر إلى الداخل الحقيقي.
لا تحسم HalalStack بين الطريقتين نيابةً عنك. فنيّة الاحتفاظ هي التي تحكم الاختيار، وهذا الاختيار يخصّك أنت.
مثال رقمي: 5000 يورو من الأسهم الحلال
لنأخذ حالة ملموسة: لديك 5000 يورو من القيمة السوقية في أسهم، جميعها مصنّفة حلال في HalalStack. وقد بلغ الحول.
الطريقة (أ) — متداول نشط
الزكاة المستحقة = 5000 يورو × 2,5% = 125 يورو
الطريقة (ب) — مستثمر طويل الأجل (التقدير الجزافي 25%)
الوعاء الزكوي المقدّر = 5000 يورو × 25% = 1250 يورو
الزكاة المستحقة = 1250 يورو × 2,5% = 31,25 يورو
الفارق كبير: بين 31 يورو و125 يورو لنفس قيمة المحفظة. ولهذا فإن نيّة الاحتفاظ ليست مسألة هيّنة — إذ لها أثر مباشر على واجبك.
وإذا توفّرت لديك بيانات الميزانية الحقيقية للشركة وكانت الأصول الزكوية تمثّل مثلاً 40% من الميزانية، فإن الطريقة (ب) تعطي:
الزكاة المستحقة = 5000 يورو × 40% × 2,5% = 50 يورو
فيبقى التقدير الجزافي 25% تقديراً متحفّظاً — قد يقلّل من القيمة أو يزيدها بحسب الشركة المعنية.
حالة صناديق المؤشرات (ETF)
المبدأ نفسه. إذا كنت تحتفظ بصندوق مؤشرات (ETF) حلال، ينطبق التمييز ذاته:
- احتفاظ قصير الأجل أو بنية إعادة البيع السريع ← الطريقة (أ) (القيمة الإجمالية × 2,5%)
- احتفاظ طويل الأجل كادّخار ← الطريقة (ب) (النظر إلى الداخل أو التقدير الجزافي)
أما في صناديق المؤشرات فالنظر إلى الداخل الحقيقي أصعب منالاً (إذ يستلزم تجميع ميزانيات مئات الشركات). لذلك يكون التقدير الجزافي هو القاعدة العملية.
ولمعرفة خصوصيات حساب PEA وصناديق مؤشرات العالم (World ETF)، راجع المقال المخصص: PEA وصناديق مؤشرات العالم: حلال أم لا، وماذا تفعل؟
ما لا يقوم به هذا المقال
- لا يحسم بين الطريقة (أ) والطريقة (ب) لحالتك الشخصية. فهي مسألة نيّة لا يعلمها إلا أنت.
- لا يتناول تطهير المداخيل المحرّمة المضمّنة في الأرباح الموزّعة — فذلك حساب منفصل عن الـ2,5%، يُعالَج بشكل مستقل في الحاسبة.
- لا يعطي رقماً محدّثاً للنصاب: راجع المقال الأساسيات الخمسة للزكاة لمنطق النصاب/الحول، والتطبيق لقيمة اليوم الفورية.
- لا يتناول الخلافات بين المذاهب حول الحُليّ أو الديون القابلة للخصم — انظر الزكاة: ما يتغيّر بحسب مذهبك.
المصادر
- المعيار الشرعي رقم 35 لهيئة المحاسبة والمراجعة للمؤسسات المالية الإسلامية (الزكاة)، القسم 3.3 — زكاة الأسهم والأوراق المالية
- مجمع الفقه الإسلامي الدولي، القرار رقم 28 (3/4) — زكاة أسهم الشركات (إلحاقها بعروض التجارة للمتداولين النشطين)
- المفتي تقي عثماني، فتاوى معاصرة، كراتشي، 2000 — طريقة النظر إلى الداخل (look-through) للمساهمين المستثمرين
- المؤسسة الوطنية للزكاة (NZF UK) — زكاة الأسهم: منهجية مبسطة، 2022
- Islamic Finance Guru (IFG) — كيفية حساب زكاة الأسهم، 2023 — تقدير تقريبي بنسبة 25% للأصول الزكوية
إخلاء مسؤولية: هذا المقال ذو غاية تعليمية ومنهجية حصراً. وهو لا يشكّل فتوى ولا نصيحة مالية بمفهوم المادة L.541-1 من قانون النقد والمال الفرنسي. تصنيف الأصول وطرق الحساب المعروضة مبنية على مصادر علمية موثّقة. وهي لا تغني عن رأي عالم مؤهل في فقه المعاملات لحالتك الخاصة. ليست HalalStack مستشاراً مالياً (CIF) معتمداً من هيئة الأسواق المالية الفرنسية (AMF).