Midnight

Critères analysés

• Activite principale : privacy blockchain (utilite legitime, usage dual possible)

  Midnight est une partner chain de Cardano developpee par IOG (Charles Hoskinson), lancee en federated mainnet fin mars 2026. Utilise ZK proofs pour rational privacy (privacy by default, disclosure by choice). L utilite (privacy preservation) est legitime mais l usage dual (potentiellement obfuscation transactions illicites) impose vigilance.

  Ref. : AAOIFI SS62 ; principe darurah (necessite)

• Mecanisme NIGHT->DUST : generation passive par holding

  Holding NIGHT genere automatiquement DUST sans staking ni lock-up. DUST est non-transferable, decaying, consommee pour les fees et les smart contracts. Bien que DUST ne soit pas un token de yield monetaire, le mecanisme generer-en-detenant ressemble structurellement a un rendement passif (acces a une capacite a valeur economique). Point sensible vis-a-vis de R8 (yield passif structurel).

  Ref. : Mufti Faraz Adam 2024 ; debat scholars actif

• Federated mainnet : centralisation institutionnelle transitoire

  Phase actuelle Kukolu (mars 2026) : reseau securise par Google Cloud et Blockdaemon, PAS de noeuds communautaires independants. Phase Mohalu (Q2-Q3 2026) ouvrira aux Cardano SPOs + DUST Capacity Exchange. R10 = doubtful tant que la federation institutionnelle persiste.

  Ref. : IFG methodology ; AAOIFI principe gouvernance

• Distribution Glacier Drop multi-phases

  Distribution NIGHT (supply 24Md) via Glacier Drop multi-phases, lancement decembre 2025. Pas de pre-mine VC majoritaire publiquement documente, mais visibilite limitee a date.

  Ref. : Tokenomics paper Midnight 2025